18日，**统计局发布了三季度和9月宏观经济数据。三季度我国GDP同比增长7.8%，比二季度回升0.3个百分点，扭转去年四季度以来的持续下行走势。市场希望即将召开的中共十八届三中全会能成为新一轮改革的支点，“撬动”中国经济转型升级。而三季度经济总体向好，也让市场对A股的表现充满期待。

    【数据分析】

    三季度经济增速反弹

    企业认为是年内**收成季

    **统计局18日发布数据，三季度中国经济同比增长7.8%，增速比二季度反弹0.3个百分点，扭转去年四季度以来的持续下行走势。 初步核算显示，前三季度全国国内生产总值为386762亿元。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%。分产业看，前三季度****产业增加值为35669亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值175118亿元，增长7.8%；第三产业增加值175975亿元，增长8.4%。

    对于当前的经济运行，**统计局认为体现了“稳中向好”的特征，这与部分市场机构判断的“企稳回升”有不小差异。稳中向好指的是经济指标处于合理区间，且结构趋于优化。“企稳回升”论则认为经济在到达底部后，会进入新的上升周期。

    不少人士观察到，虽然三季度经济总体回暖，但9月份的部分经济指标环比出现回落，“从企业的感受看，三季度或许是年内收成**的季度，四季度不会超过它。”中天钢铁集团副总裁周国全认为。

    **统计局新闻发言人盛来运表示，对于9月份部分经济指标的变化需要重视，有些指标的回落与经济内部结构没有根本改观有一定关系。由于基数等方面的原因，四季度经济继续上行确实有些压力，但总体而言，中国经济保持平稳运行是大概率事件。交通银行预计，四季度和全年的经济增速将保持在7.6%左右。

    中信证券首席经济学家诸建芳指出，制造业产能过剩，以及四季度将开始到期的地方政府债务高峰将对短期经济增长形成一定抑制。中国经济进入下一轮持续增长的条件并不成熟，经济恢复活力需要更多改革，预计未来1-2年内，经济周期仍将处于交替期。

    老百姓更愿意消费了

    跟住房相关的 消费涨幅明显

    经济景气度企稳回升，叠加“金九银十”消费旺季的带动，老百姓在“衣食住行娱”等领域的消费也不断扩大。**统计局18日公布的数据显示，前三季度我国消费市场势头平稳，1-9月份社会消费品零售总额同比名义增长12.9%，增速比上半年加快了0.2个百分点。 今年1-2月份消费以12.3%的增速开始稳步向前，8月份创下了年内单月增速新高。9月份消费增速为13.3%，比8月份略微下滑0.1个百分点，但从季度上看，总体趋势平稳。

    从细分项目看，家具、建筑及装潢、通讯器材等住房相关的消费涨幅居前。主要是三季度房地产成交活跃，有利于住房相关类消费的增长。

    同时，值得一提的是，代表高端餐饮消费的限额以上企业（单位）餐饮收入，9月份同比下降了1.3%，较8月份-0.5%跌幅进一步扩大。可见“中秋节”期间，政策刹住公款吃喝、**浪费等不正之风对高端餐饮的影响不小。

    “受规范三公消费政策影响，年初以来的餐饮消费增长一直相对缓慢。”中信证券首席经济学家诸建芳同时也指出，餐饮消费依然是居民服务消费升级的重要方向，更多面向大众居民消费的餐饮服务将依然向好。

    由于四季度是传统消费旺季，再加上近期房地产市场销售火热将带动家电等相关消费，机构普遍预期四季度消费市场走势有望稳步前行。

    瑞银证券首席经济学家汪涛也认为，经济增长回升将为居民收入增长提供一定支撑，年初至今房地产销售的复苏也可能会继续拉动今后几个月家电和汽车销售增长，再加上政府继续增加养老金和医保等民生支出，预计未来几个月居民消费将逐步企稳。

    房地产行业快速回暖

    房价上涨 贷款收紧制约刚需

    **统计局18日发布“2013年1-9月份全国房地产开发和销售情况”显示，在经济企稳回升、房地产调控日趋市场化的背景下，房地产行业信心逐步回升，开发投资力度明显加大。

    **统计局数据显示，2013年1-9月份，全国房地产开发投资61120亿元，同比名义增长19.7%，增速比1-8月份提高0.4个百分点。其中，住宅投资41979亿元，增长19.5%，增速提高0.3个百分点，占房地产开发投资的比重为68.7%。

    与此同时，随着楼市的逐渐回暖，房企销量已呈现“量价齐升”态势。 克而瑞研究中心副总经理林波分析称，今年一季度“国五条”的政策末班车效应使全国房地产市场交易量不断刷新成交纪录。尤其是近日以来，“地王”频现，土地市场成交火爆，更令房价上涨预期不断增强。

    刚到上海工作3个月的李小姐已经迫不及待要在“金九银十”出手了。她说：“房价**天涨下去，远高于还贷成本；再加上银行贷款额度的日趋紧张，今后还不知道能不能拿到优惠利率呢。”

    目前，一线楼市的房价将保持高位已成市场共识。有研究机构甚至认为，二线城市刚性需求所占的比例较一线城市更大。

    易居（中国）执行总裁丁祖昱认为，临近年底，银行信贷及公积金贷款的发放可能趋紧，首套房的优惠利率也可能会暂停，因此第四季度的住宅销量可能不如前三季度。在此情况下，刚性需求受到的抑制*为明显。丁祖昱进一步指出，房价的继续上涨也将阻碍刚需入市。“房价持续上涨将继续提高刚需购房门槛，相对于改善型需求和投资需求而言，刚需群体对价格的敏感度更高，其释放空间有限。”

    【股市影响】

    经济利好对股市形成支撑

    昨日A股市场对此表现平淡，截止收盘，上证指数上证0.24%，报2189点；深成指涨0.75%。不过尽管如此，业内人士仍对后市较为乐观。

    英大研究所所长李大霄对此表示，数据显示出自三季度中国经济稳定回升，表明国务院一系列稳定经济增长的措施在发挥作用，这对中国股市形成强有力的支持作用，是重要的利好信号。上海新泰厚投资管理公司总经理桑东亮认为，前三季度经济增速高于此前预期，预计将推动大盘回升。

    此外，也有分析较为谨慎，宏观经济止跌企稳，对市场信心形成了一定提振。不过，由于市场对此预期较为充分，因此A股反弹力度有限。

    中证研究认为，从沪综指走势看，当前正处于2444点以来下降趋势线的压制，如果短期大盘出现中阴线，则说明该下降趋势线仍在发挥作用，不利于后期反弹延续。就基本面而言，当前市场面临三点不利因素：首先，市场结构性估值泡沫严重；其次，三季度经济增长符合预期，预计四季度经济增速或将出现小幅下移；**，随着重要会议召开日期临近，政策真空期也有望到来。

    整体来看，短期市场上涨动能有限，预计将继续保持震荡整理格局，这期间需要提防外围股市以及资金利率变动对市场情绪的扰动。